DCF(Discounted Cash Flow)의 의미와 뜻에 대하여

안녕하세용,,, 끄적이잉입니당,,ㅎㅎ

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오늘은 DCF(Discounted Cash Flow)에 대해서 알아보도록 하겠습니당,,ㅎㅎ

DCF는 투자나 현금흐름 활용,, 그리고 기업들이 투자하거나 재무재표를 정리할 때 많이 사용하곤 하는데용,,

또한, 인플레이션 시대 속에서 오늘의 돈과 내일의 돈의 가치가 다르기 때문에 이를 계산하고 어느정도 예측할 때 많은 도움을 주기도 합니다,,

개인들은 투자할 때 미래 가치를 예상하거나 현금 흐름에 대해 간단하게 정리해보고 싶을 때 DCF를 사용한다고 하는데용,,

 

얼핏 들으면 DCF가 무슨 의미인지,, 어떤 뜻을 가지고 있는지 잘 모르기 때문에,,,

한 번 공부해보면서 DCF의 의미와 뜻에 대해 알아보도록 하겠습니당,,ㅎㅎ

 

그럼 바로 DCF가 무슨 의미와 뜻을 가지고 있는지 한 번 알아보도록 하겠습니당,,ㅎㅎ

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출처 : 한국경제

 

DCF는 또 뭐야!!!

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DCF는 Discounted Cash Flow의 약자로서,, 현금할인법이라고 불리는 평가방법입니다,,

이 DCF(Discounted Cash Flow, 현금 할인법)는 예상되는 미래 현금 흐름을 기반으로 투자 가치를 추정하는데 사용되는 평가방법입니다,,

DCF 분석을 통해 미래에 얼마나 많은 돈을 창출할 것인지에 대한 예측을 기반으로 현재 투자의 가치를 파악하는데 사용하곤 합니다,,

출처 : KB Think

DCF분석을 사용하는 이유는,, 미래 현금 흐름을 기반으로 지금 당장 투자했을 때의 가치를 파악하고 결정하는데 큰 도움이 되기 때문인데요,,

미래 예상 현금 흐름의 현재 가치는 할인율을 사용하여 할인 현금 흐름을 계산함으로서 도출됩니다,,

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이 할인된 현금 흐름이 현재 투자 비용보다 높으면 기회는 긍정적인 수익을 가져올 수 있습니다,,

DCF는 주로 미래 현금흐름에 대한 추정에 의존한다는 한계가 있기 때문에 100% 정확하고 의존하기보다는 어느정도 흐름을 계산하거나 대략적인 파악을 하기에 좋고,, 어느정도 부정확할 수 있다는 점을 인지해야합니다,,

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그래서 이 DCF가 가지고 있는 의미는 뭔데!!!

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출처 : 중앙일보

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DCF 분석의 목적은 투자자가 투자로부터 얻을 수익을 미리 추정하고 화폐의 시간 가치를 조정하는 것입니다,

화폐의 시간 가치는 오늘 1달러가 내일 1달러보다 더 가치있다고 가정하게 되는데요,,

이는 자본주의 시대에 살고 있으며 보통 인플레이션이 이뤄지고 있기 때문에 지금 우리가 살고 있는 이 사회에서 이뤄지는 현상인데요,,

물론 디플레이션이 진행되고 있다면 말이 달라질 수 있지만,, 대부분의 국가는 적당한 인플레이션을 원하고 실제 겪고 있기 때문에,, 인플레이션 속에서 당연한 개념인 오늘 1달러가 내일 1달러보다 가치있다고 가정합니다,,

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따라서 이 DCF 분석은 미래에 더 많은 돈을 받을 것을 기대하면서 현재 돈을 지불하거나 투자할 때 모든 상황에서 적용 가능합니다,,

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DCF 분석을 통해 할인율을 사용하여 예상되는 미래 현금 흐름의 현재 가치를 찾을 수 있는데요,,

이를 통해 투자자는 현재 가치의 개념을 사용하여 투자 또는 프로젝트의 미래 현금 흐름이 초기 투자 가치보다 크거나 같은지 혹은 적은지를 판단하여 결정할 수 있습니다,,

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​어려우니까 더 쉽게 설명해줘봐~~!!!

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음 예를 들어보자면,,

 

출처 : 구글

부모님 : 이번에 받은 용돈 있지?? 그거 지금 안 주고 나중에 줄께~~ ㅎㅎ

A : ????

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명절때 자주 볼 수 있는 장면인데요,,ㅎㅎ

이렇게 지금 받을 수 있는 돈과 나중에 10년 뒤에 받을 수 있는 돈의 가치는 다릅니다,,

위와 같은 상황에서 당장 받고 싶은 이유는,, 당장 받는 만원의 가치가 10년 뒤 받는 만원의 가치보다 더 크기 때문인데요,,

출처 : Trading 212

그 이유는 돈의 시간적 가치 (Time Value of Money) 때문입니다,,

당장 받는 돈은 투자하여 수익을 얻거나 예금이나 통장에 넣어두고 이자를 받을 수도 있고, 다른 기회들을 통해 더 많은 가치를 창출할 수 있습니다,,

반면 미래에 받을 돈은 인플레이션, 투자기회손실, 불확실성 등의 이유로 현재 가치가 감소하게 되기 때문입니다,,

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예를 들어 연간 이자율이 5%라고 가정하면 저축 계좌에 있는 1달러는 1년에 1.05달러의 가치가 있게 되는데요,,

마찬가지로 1달러를 1년 동안 늦게 받는다고 가정하면 이자를 적립하기 위해 저축 계좌에 넣을 수 없기 때문에 현재 가치는 0.95달러라고 볼 수 있습니다,,

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이렇듯이 10년 뒤에 받는 만원의 가치는 현재 얼마의 가치를 갖고 있을까?? 라는 궁금증을 갖게 되는데요,,

이를 평가하는 방법이 바로 DCF(Discounted Cash Flow, 현금흐름할인법)이라고 부릅니다,,

즉, DCF는 미래에 받을 현금흐름을 특정 할인율로 적용하여 현재 가치로 환산하는 과정이라고 볼 수 있는데요,,

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위의 식을 좌우 변환하면 이렇게 나오게 되는데용,,

위의 예시처럼 10년뒤에 받을 수 있는 1만원의 가치를 계산해보겠습니당,,ㅎㅎ

10년 뒤에 받는 1만원의 할인율이 5%라고 가정하면 현재가치는,,

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다음과 같이 계산되는데용,,

그러면 10년 뒤 받는 1만원의 현재가치는 6100원정도가 됩니다,,

즉 시간이 지나면서 인플레이션으로 인해 돈의 가치가 지속적으로 떨어지는 것도 같이 보여주게 되는데용,,

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현금흐름할인법은 주체가 영속적으로 존재하며 지속적으로 현금을 창출한다고 가정합니다,,

예를 들어 은행이 파산하거나 연간 이자율이 내년에 없어진다고 한다면 현금흐름할인법을 사용하지 못하겠죠??

미래 특정 기간동안의 가치를 판단할 수 없으니까용,,,

그래서 주체가 영속적으로 존재하며 지속적으로 현금을 창출한다는 건 기본적인 상황으로 간주합니다,,

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이를 통해 미래에 벌어들일 수 있는 현금을 모두 현재 시점의 가치로 환산하여 주체의 가치를 평가하게 됩니다,,

중요한 것은 미래에 대한 예측이 매우 중요하고, 그 예측에는 불확실성과 리스크가 반영되어야한다는 것입니다,,

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이렇게 현금흐름할인법, DCF를 통해 미래에 내가 가질 수 있는 기회비용 등을 고려하여 현재 가치로 환산하여 내가 지금 투자하는게 더 높은 가치가 있을지?? 투자하지 않는게 더 높은 가치가 있을지??를 고려하여 투자에 참고할 하나의 보조지표로 사용할 수 있습니다,,

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물론 미래의 불확실성을 정확하게 예상하기 힘들고,, 리스크도 어느정도일지 파악하기 힘들기 때문에,,

참고정도로만 활용하는게 좋을 것 같습니당,,ㅎㅎ

 

정확하게 파악하기 힘들다고 해서 사용안하는 것보다 대략적인 흐름이나 예상을 하기 위해서 많이 사용하는데용,,

물론 지금 계산한 DCF를 통해 실제 진행되지도 않고 100% 정확하지도 않지만,,

이런 간단한 계산 방법들을 통해 대략적으로 미래를 예상하고 현재 판단해야 그나마 더 좋은 선택을 할 수 있겠죵??ㅎㅎ

 

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