수익률을 프리미엄(Premium)이라고 부르는 이유

안녕하세용,, 끄적이잉입니당,,ㅎㅎ

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공부를 하다 보면

금융이나 경제학에서 Premium을 종종 볼 수 있는데요

Risk Premium 등등..

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우리는 평소에 고급지거나 더 세련되었을 때 Premium을 많이 사용하는데..

왜 수익률에 Profit이나 Return 말고 Premium을 사용하는지 궁금해서

수익률에 Premium을 사용하는 그 이유에 대해 알아보려고 합니당,,

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먼저 금융이나 경제학에서 프리미엄(Premium)이라는 단어를 사용하는 이유를 이해하려면

이 단어의 어원과 라틴어에서부터 발전해온 개념적 역사를 공부해볼 필요가 있습니다

그래야 더 직관적으로 와닿기 때문인데요

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수익률에 프리미엄(Premium)을 사용하는 이유를 먼저 간략하게 설명하자면

금융에서 프리미엄은 1. 내가 위험을 감수하거나, 2. 기회비용을 치르거나, 3. 특별한 가치를 제공한 것에 대해 남들보다 더 먼저 받는 보상이라는 뜻을 내포하고 있기 때문에 사용한다고 합니다

 

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먼저 프리미엄(Premium)의 어원적 배경은

남들보다 먼저, 더 많이 취한다는 의미를 가지고 있습니다

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프리미엄(Premium)은 라틴어 praemium에서 유래했습니다

이 단어는 prae와 emere 두 개의 단어가 합쳐진 것인데요

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prae(앞에, 먼저) + emere(사다, 취하다) = praemium

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즉 어원 그대로의 의미는 남들보다 앞서서(먼저) 무언가를 취할 수 있는 특권이나 포상을 뜻합니다

과거 로마 시대나 중세에는 군인들이 전쟁에서 승리하거나, 전공을 세웠을 때 일반적인 급여 외에 추가로 받는 포상금이나 전리품을 의미하기도 했습니다

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이 개념이 현대 금융으로 넘어오면서 기본적인 수준(무위험 수익률)을 넘어서 추가적으로 손에 쥐는 보상(Reward)이라는 의미로 정착되면서 사용되고 있습니다

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프리미엄(Premium)의 경제학적 의미는

위험 감수(Risk-taking)에 대한 대가를 나타내는데요

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위에서도 살짝 언급했던 금융시장에서 가장 자주 쓰이는 리스크 프리미엄(Risk Premium)을 예로 들 수 있습니다

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우리가 보통 투자하는 자산에는 간략하게 두 가지 종류가 있는데요

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무위험 자산(Risk-free Asset) : 국가가 망하지 않는 한 원금이 보장되는 국채 같은 자산, 누구나 얻을 수 있는 기본점수와 같음

위험 자산(Risky Asset) : 주식이나 회사채처럼 원금 손실의 위험이 있는 자산

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투자자가 위험 자산에 투자한다는 것은 잠을 설치고 스트레스를 받으며 자산을 잃어버릴 위험을 감수(Risk-taking)한다는 의미를 가지고 있습니다

따라서 투자자는 그 위험에 대해 시장에 요구할 수 있는 것입니다

즉, 리스크 프리미엄은 위험을 기꺼이 짊어진 사람에게 주어지는 용기에 대한 포상금(Premium)이라고 볼 수 있습니다.

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내가 이 위험을 감수하는 대가로, 안전한 국채 수익률보다 돈을 더 얹어주지 않으면(Premium) 난 이 자산을 매수하지 않을 것이다!

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다른 영역에서도 Premium의 사용법이나 맥락이 일관성이 있습니다

일상이나 다른 비즈니스에서 사용하는 프리미엄의 용례를 보면 비슷하다고 볼 수 있습니다

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보험료(Insurance Premium) : 보험을 가입할 때 내는 돈도 프리미엄이라고 합니다. 미래의 거대한 위험(사고)을 보험사에게 떠넘기는 대가로, 매달 추가적인 비용(Premium)을 지불하는 것입니다

(투자자(보험사) 입장에서는 리스크 프리미엄을 받는 것이고, 보험을 가입한 사람 입장에서는 위험을 전가하기 위해 프리미엄을 주는 것입니다.)

프리미엄 가전 / 브랜드 : 일반적인 제품의 기능(기본적인 가치)에 더해 디자인이나 감성, 내구성 등의 추가적인 가치를 제공하기 때문에 더 높은 가격을 붙입니다

채권 할증 발행(Bond Premium) : 시장 금리보다 액면 이자를 더 많이 주는 매력적인 채권은 액면가보다 더 비싼 가격(Premium)에 거래됩니다

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즉, 정리해보면 금융에서 수익률을 단순히 Profit이나 Return이라고 하지 않고

Premium이라고 부르는 이유는 그것이 단순히 가만히 있어서 얻어지는 소득이 아니라

위험, 만기(시간), 유동성 부족 등 남들이 꺼리는 제약 조건을 내가 받아들임으로써

추가로 획득한 보상이라는 성격이 강하기 때문입니다.